Cerebras tiến sát IPO 3,5 tỷ USD, kéo OpenAI và giới đầu tư AI vào một vòng tăng giá mới
Điểm nổi bật
- 28 triệu cổ phiếu: quy mô đợt IPO Cerebras công bố.
- 115-125 USD/cổ phiếu: vùng giá dự kiến cho đợt chào bán.
- 3,5 tỷ USD: số tiền công ty có thể huy động nếu bán hết lượng cổ phần nêu trên.
- 26,6 tỷ USD: vốn hóa implied ở đầu trên của biên giá.
- 10 tỷ USD: lượng đơn đặt mua mà ngân hàng đã nhận cho thương vụ 3,5 tỷ USD, theo Bloomberg được TechCrunch dẫn lại.
Biểu đồ
Tóm tắt
Cerebras đang tiến gần một trong những thương vụ IPO công nghệ lớn nhất năm 2026, và đây không chỉ là câu chuyện của riêng một hãng chip AI. Bài toán đáng chú ý hơn nằm ở mạng lưới lợi ích xung quanh công ty: OpenAI là khách hàng lớn, có khoản cho vay 1 tỷ USD kèm warrant, còn nhiều lãnh đạo và nhà đầu tư AI tên tuổi cũng có liên đới tài chính. Khi Cerebras tăng giá trị, một phần hệ sinh thái AI cũng tăng theo.
Thương vụ này vì thế là tín hiệu kép. Một mặt, nó cho thấy khẩu vị thị trường vốn với hạ tầng AI vẫn rất mạnh. Mặt khác, nó nhắc rằng trong chu kỳ AI hiện tại, đường biên giữa đối tác chiến lược, khách hàng compute và cổ đông tài chính ngày càng mờ đi. Ai kiểm soát chip, inference và hợp đồng compute đang sở hữu nhiều đòn bẩy giá trị hơn chỉ một câu chuyện phần mềm.
Chi tiết
Theo TechCrunch, Cerebras công bố kế hoạch IPO với 28 triệu cổ phiếu, vùng giá 115-125 USD/cổ phiếu. Nếu đợt phát hành diễn ra ở đầu trên, công ty có thể huy động khoảng 3,5 tỷ USD và đạt mức vốn hóa khoảng 26,6 tỷ USD. Đây sẽ là một trong những thương vụ IPO công nghệ lớn nhất năm 2026, đồng thời là thước đo tâm lý rất quan trọng của thị trường với hạ tầng AI.
Vì sao một thương vụ của Cerebras lại đáng theo dõi đến vậy? Trước hết, công ty không chỉ bán “chip AI” chung chung. Họ theo đuổi hướng đi riêng với Wafer-Scale Engine 3, tự định vị là giải pháp inference nhanh hơn và tiết kiệm điện hơn so với cách tiếp cận GPU phổ biến. Trong bối cảnh thị trường AI ngày càng bị bóp bởi chi phí inference, câu chuyện của Cerebras hấp dẫn vì nó gắn trực tiếp với bài toán vận hành thật, không chỉ với huấn luyện mô hình.
Nhưng lớp thú vị hơn nằm ở quan hệ với OpenAI. TechCrunch cho biết OpenAI từng cân nhắc mua Cerebras, sau đó trở thành một trong những khách hàng lớn nhất của công ty. Quan trọng hơn, vào tháng 12, OpenAI đã cho Cerebras vay 1 tỷ USD và đổi lại có warrant cho phép mua hơn 33 triệu cổ phần. Điều này khiến OpenAI không chỉ là bên mua compute, mà còn có lựa chọn tài chính để hưởng upside nếu Cerebras tăng giá trị sau IPO.
Danh sách những người được hưởng lợi cũng rất dài. Ngoài các quỹ như Alpha Wave, Benchmark, Eclipse, Fidelity hay Foundation Capital, TechCrunch còn nhắc đến loạt angel investor gồm Sam Altman, Greg Brockman, Ilya Sutskever, Adam D’Angelo, Andy Bechtolsheim và nhiều tên tuổi khác. Điều đó cho thấy hệ sinh thái AI hiện nay đan cài rất sâu giữa công ty mô hình, công ty chip và giới đầu tư hạ tầng. Một đợt IPO thành công có thể tạo hiệu ứng của cải lan sang nhiều mắt xích cùng lúc.
Câu chuyện thị trường vốn cũng rất đáng chú ý. Theo Bloomberg được TechCrunch dẫn lại, ngân hàng đã nhận khoảng 10 tỷ USD đơn đặt mua cho một thương vụ 3,5 tỷ USD. Nếu con số đó giữ vững, đây là tín hiệu rằng nhà đầu tư công chúng vẫn sẵn sàng đặt cược mạnh vào hạ tầng AI, bất chấp các câu hỏi về định giá. Nó cũng mở đường tâm lý cho những thương vụ lớn hơn nữa trong hàng chờ.
Tuy nhiên, đây không chỉ là tin “thị trường đang hưng phấn”. Thương vụ phản ánh một logic tài chính sâu hơn của AI năm 2026: giá trị ngày càng tập trung ở những nơi kiểm soát compute, inference và hợp đồng dài hạn. Khi một khách hàng như OpenAI vừa mua dịch vụ vừa nắm quyền chọn cổ phần, quan hệ thương mại và quan hệ vốn hòa làm một. Điều đó có thể tạo ra liên minh cực mạnh, nhưng cũng khiến thị trường khó tách bạch đâu là tăng trưởng nhu cầu thật, đâu là tăng giá trị nhờ cấu trúc tài chính chéo.
Với giới theo dõi AI, Cerebras không chỉ là một IPO đáng chú ý. Nó là bài kiểm tra xem thị trường đang định giá tương lai AI dựa vào narrative phần mềm, hay đang chuyển trọng tâm sang lớp chip và hạ tầng inference. Dữ liệu hiện tại cho thấy câu trả lời đang nghiêng mạnh về phương án thứ hai.