ChatGPT tăng trưởng chậm lại và đẩy thêm rủi ro IPO của OpenAI
Điểm nổi bật
- 132%: số lượt gỡ cài đặt ChatGPT trong tháng 4 tăng 132% so với cùng kỳ năm trước.
- 413%: tháng trước đó, mức tăng gỡ cài đặt theo năm còn cao hơn, lên tới 413%.
- 168% xuống 78%: tốc độ tăng monthly active users giảm từ 168% vào tháng 1 xuống 78% vào tháng 4.
- 11x: theo Sensor Tower, Claude tăng tải về gấp 11 lần trong vài tháng gần đây, vượt xa nhịp tăng 14% của ChatGPT.
- 1 rủi ro cốt lõi: tăng trưởng hạ nhiệt diễn ra đúng lúc OpenAI được cho là đang cân nhắc IPO và chịu áp lực doanh thu để trang trải compute.
Biểu đồ
Tóm tắt
The Verge dẫn dữ liệu từ Sensor Tower cho thấy ChatGPT vẫn tăng người dùng nhưng động lực tăng trưởng đã yếu đi đáng kể. Tốc độ tăng MAU giảm mạnh từ đầu năm, trong khi lượt gỡ cài đặt tăng và đối thủ như Claude đang thu hẹp khoảng cách nhanh hơn trên mặt trận tải mới.
Điểm cần chú ý là bối cảnh tài chính. Khi OpenAI được cho là đang cân nhắc IPO và nội bộ đã có lo ngại về mục tiêu doanh thu, mọi dấu hiệu suy yếu ở tầng tăng trưởng người dùng đều tác động trực tiếp đến câu chuyện định giá. Với một công ty có chi phí compute cực lớn, tăng trưởng chậm không chỉ là vấn đề thị phần mà còn là vấn đề bảng cân đối tương lai.
Chi tiết
Bài viết của The Verge nêu một chỉ dấu quan trọng mà thị trường AI thường dễ bỏ qua trong giai đoạn hưng phấn: sản phẩm dẫn đầu chưa chắc giữ được đà tăng vô hạn. Dữ liệu từ Sensor Tower cho thấy ChatGPT vẫn tăng người dùng hoạt động hàng tháng, nhưng tốc độ tăng đó đã chậm lại rõ rệt. Nếu tháng 1 mức tăng MAU theo năm còn ở 168%, thì tới tháng 4 chỉ còn 78%. Về mặt tuyệt đối, đây vẫn là tăng trưởng cao. Nhưng với một công ty được định vị như người dẫn đầu tuyệt đối của làn sóng AI tiêu dùng, việc đường cong đi xuống sớm hơn kỳ vọng là tín hiệu tài chính đáng quan sát.
Mặt đáng lo hơn là hành vi rời bỏ. The Verge cho biết lượt gỡ cài đặt ChatGPT tăng 132% so với cùng kỳ trong tháng 4, và trước đó một tháng còn tăng tới 413% theo năm. Các con số này không tự động kết luận rằng ChatGPT đang “mất người dùng hàng loạt”, bởi nền so sánh năm trước thấp hơn nhiều. Tuy nhiên, chúng cho thấy tần suất thử rồi rời bỏ đang tăng, trong khi thị trường chatbot đã bớt mới lạ hơn. Khi một sản phẩm AI tiêu dùng đi từ giai đoạn khám phá sang giai đoạn duy trì, bài toán không còn là tăng tải app bằng làn sóng tò mò, mà là giữ thói quen sử dụng đủ thường xuyên để bảo vệ doanh thu và định giá.
So sánh với Claude càng làm bức tranh rõ hơn. Theo dữ liệu được bài báo trích dẫn, tải về ChatGPT chỉ tăng 14% theo năm trong vài tháng gần đây, trong khi Claude tăng tới 11 lần. ChatGPT vẫn có quy mô người dùng lớn hơn đáng kể, nhưng chênh lệch tăng trưởng ở tầng đầu phễu cho thấy đối thủ đang bào mòn ưu thế cảm nhận của OpenAI nhanh hơn. Nếu điều này kéo dài, OpenAI sẽ bước vào IPO với một câu chuyện khó hơn: không còn là “người thắng tuyệt đối của danh mục”, mà là một nền tảng lớn nhưng đang bị chất vấn về chất lượng tăng trưởng.
Yếu tố tài chính phía sau càng khiến dữ liệu này nhạy cảm. The Verge nhắc tới thông tin từ Wall Street Journal rằng OpenAI gần đây đã hụt một số mục tiêu nội bộ về người dùng mới và doanh thu, khiến CFO Sarah Friar cùng một số lãnh đạo lo ngại công ty có thể không theo kịp chi phí compute trong tương lai nếu doanh thu không tăng đủ nhanh. Đây là điểm mấu chốt. Với phần lớn doanh nghiệp phần mềm truyền thống, tăng trưởng chậm lại là vấn đề thị trường vốn. Với OpenAI, nó còn là vấn đề cấu trúc chi phí, bởi năng lực cạnh tranh của công ty dựa trên hạ tầng tính toán cực đắt.
Nhìn rộng hơn, câu chuyện này cho thấy thị trường AI bắt đầu bước từ pha “mọi thứ đều tăng” sang pha đòi hỏi kỷ luật hơn về unit economics, giữ chân người dùng và hiệu quả thương mại. Một sản phẩm dẫn đầu vẫn có thể rất mạnh, nhưng thị trường vốn sẽ ngày càng hỏi khó hơn: tốc độ tăng trưởng còn bao lâu, mức độ trung thành của người dùng ra sao và liệu doanh thu có đủ hấp thụ các cam kết compute dài hạn hay không. Với OpenAI, đây không chỉ là một nhịp chững lại trong số liệu tải app. Nó là tín hiệu sớm cho bài toán tài chính mà bất kỳ IPO AI lớn nào cũng sẽ phải đối mặt.